本文作者系Don Stein與Paraj Mathur。Don Stein是領(lǐng)先的MR初創(chuàng)公司的顧問和投資者，負(fù)責(zé)管理General Catalyst的MR 偵查基金，在AngelList建立了財(cái)力最為雄厚的MR財(cái)團(tuán)，并且是MR行業(yè)中幫助創(chuàng)始人與合適投資者會(huì)面的重要組成部分。而ParajMathur是CandelaPartners的投資助理，畢業(yè)于美國(guó)富蘭克林&馬歇爾學(xué)院，主修商業(yè)和計(jì)算機(jī)科學(xué)。

混合現(xiàn)實(shí)（增強(qiáng)和虛擬現(xiàn)實(shí)）是繼20世紀(jì)70年代的PC、20世紀(jì)90年代的網(wǎng)絡(luò)、21世紀(jì)的移動(dòng)平臺(tái)后的下一個(gè)計(jì)算前沿。MR是這些轉(zhuǎn)變中最為獨(dú)特的，因?yàn)樗悄軐?shù)字世界與物理世界融合的第一款技術(shù)。

在如今超級(jí)互聯(lián)的世界中，我們擁有強(qiáng)大的計(jì)算接口：智能手機(jī)，它可以幫助我們?cè)诨ヂ?lián)網(wǎng)上獲得身臨其境的體驗(yàn)。但是，這種沉浸感僅存在于智能手機(jī)的矩形框架內(nèi)。而MR接口能夠在同一臺(tái)顯示器上結(jié)合不同程度的真實(shí)和虛擬元素，創(chuàng)造出身臨其境的體驗(yàn)，且被真實(shí)世界所包圍著。這意味著MR將有可能取代我們的智能手機(jī)、電腦、電視和其他常見的計(jì)算機(jī)接口。
如果從產(chǎn)業(yè)生命周期的角度來(lái)看，智能手機(jī)應(yīng)用市場(chǎng)日趨成熟，而隨著智能眼鏡樣機(jī)的推出，MR處在生命周期初期的成長(zhǎng)階段。隨著硬件開發(fā)和有意義的應(yīng)用程序的創(chuàng)建以及互聯(lián)網(wǎng)的改進(jìn)，這個(gè)時(shí)間點(diǎn)正是進(jìn)入的好時(shí)機(jī)，投資者可充分利用這個(gè)全新的數(shù)字環(huán)境。

試想一下，如果你在PC革命期間投資了蘋果或微軟，將會(huì)獲得超高的回報(bào)。蘋果公司僅以25萬(wàn)美元的價(jià)格將其公司33%的股份賣給了PC業(yè)內(nèi)人士Mike Markkula，現(xiàn)在該股權(quán)價(jià)值約為2800億美元。同樣，在由亞馬遜、谷歌和Facebook主導(dǎo)的網(wǎng)絡(luò)革命期間，只需投資500,000美元就可以買下33%的facebook股份。內(nèi)部投資者PeterThiel就擁有現(xiàn)在價(jià)值1800億美元的股份。而在移動(dòng)革命中，Uber在第一輪籌款的投資者估值為400萬(wàn)美元，在幾年后，Uber的價(jià)值為400億美元。

類似于以前平臺(tái)的爆炸式增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)到2023年AR市場(chǎng)的收入將達(dá)到605.5億美元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為40.29%。而到2023年，VR市場(chǎng)預(yù)計(jì)將達(dá)到340.8億美元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為33.95%。2018年的MR將使基礎(chǔ)收入翻番，硬件和軟件達(dá)到77億美元。換句話來(lái)說，MR在短期和長(zhǎng)期來(lái)說市場(chǎng)規(guī)模都將會(huì)越來(lái)越大。

MR正在升溫

在2017年底，我們看到幾家世界500強(qiáng)級(jí)別的巨頭公司已經(jīng)投資了這個(gè)重要的平臺(tái)。谷歌和蘋果發(fā)布了MR開發(fā)工具（ARKit和ARCore），亞馬遜發(fā)布了基于網(wǎng)絡(luò)的MR創(chuàng)作工具Sumerian，F(xiàn)acebook為其Messenger平臺(tái)發(fā)布了AR Studio，騰訊宣布了微信AR框架QAR。此外，根據(jù)Deloitte LLP在2017年4月發(fā)布的內(nèi)部分析，世界財(cái)富500強(qiáng)中有52家公司正在測(cè)試或部署AR/VR產(chǎn)品或解決方案。
除了產(chǎn)品發(fā)布外，業(yè)界還看到蘋果、谷歌和微軟等巨頭大量收購(gòu)的數(shù)據(jù)。這些財(cái)富500強(qiáng)公司投資了數(shù)十億美元來(lái)構(gòu)建和支持行業(yè)，成為催化劑。如iOS上的ARKit和安卓上的ARCore。得益于主流科技公司的推動(dòng)，MR投資在去年創(chuàng)下記錄，2017年創(chuàng)業(yè)公司募集超過30億美元的資金（超過50%的投資發(fā)生在2017年第四季度）。更令人激動(dòng)的是，由于動(dòng)力不斷增加，在2018年第一季度MR創(chuàng)業(yè)公司就已經(jīng)募集了近7.5億美元。

而最好的部分在于，消費(fèi)者開始逐漸接受MR，參與度變高。例如使用Houzz應(yīng)用的消費(fèi)者在使用AR功能時(shí)購(gòu)買的可能性提高了11倍。當(dāng)然還有AR應(yīng)用Pokemon GO，這款游戲成為迄今為止最快實(shí)現(xiàn)5億美元收入的游戲，而Snapchat用戶每天在AR中花費(fèi)的時(shí)間加起來(lái)有500年。

內(nèi)部投資者的超額回報(bào)

投資MR創(chuàng)業(yè)公司是一種“內(nèi)部人士的游戲”，業(yè)內(nèi)人士首先會(huì)看到最優(yōu)惠的交易。MR這項(xiàng)技術(shù)很難審核，也很難獲得大量投資，特別是在早期階段。這意味著花費(fèi)數(shù)年時(shí)間在恰當(dāng)?shù)臅r(shí)間找到合適的交易，建立專業(yè)領(lǐng)域的專業(yè)知識(shí)，并發(fā)展建立深度的共同投資者、人才和企業(yè)客戶網(wǎng)絡(luò)以構(gòu)建MR投資組合需要專有的內(nèi)部人員權(quán)限。這就是為什么作為局外人很難在最初就為MR投資，相比其他行業(yè)，如crypto，在2017年就有超過120個(gè)新的crypto投資基金。相比之下2017年僅有4個(gè)新的MR基金啟動(dòng)。

一筆好的投資需要什么？

蘋果正在投資MR，谷歌、亞馬遜和Facebook也是如此。頂級(jí)硅谷風(fēng)險(xiǎn)投資基金也正在利用這個(gè)巨大的計(jì)算平臺(tái)轉(zhuǎn)變期，這種轉(zhuǎn)變可能帶來(lái)巨大的回報(bào)。但從資金的角度來(lái)看，很多投資在過去并沒有取得什么效果。
盡管MR可能是未來(lái)50年內(nèi)最強(qiáng)大的技術(shù)，但VR硬件的發(fā)展比預(yù)期要慢。業(yè)內(nèi)人士在2015年預(yù)計(jì)，到2018年市場(chǎng)上將會(huì)有數(shù)千萬(wàn)臺(tái)VR頭顯，但隨著2018年中期的臨近，消費(fèi)者手中的VR頭顯的估計(jì)安裝量?jī)H為數(shù)百萬(wàn)臺(tái)。不過最近Facebook發(fā)布的Oculus Go可能會(huì)改變這一點(diǎn)。

但目前在2015年為MR初創(chuàng)公司注入資金的投資者現(xiàn)在正在苦苦掙扎，因?yàn)槟壳癕R在消費(fèi)領(lǐng)域仍然沒有發(fā)展起來(lái)。缺乏消費(fèi)者的原因并不是因?yàn)閮?nèi)容匱乏，也不是因?yàn)槠髽I(yè)采用了不正確的營(yíng)銷策略，而是因?yàn)镸R創(chuàng)業(yè)公司正在將產(chǎn)品銷售到一個(gè)安裝基數(shù)范圍很小的環(huán)境中。想象一下，試圖在只有1000萬(wàn)部智能手機(jī)的消費(fèi)者市場(chǎng)中創(chuàng)建Instagram，無(wú)論使用何種策略都無(wú)法使其達(dá)到今天的規(guī)模。

創(chuàng)始人想要避免這些投資者陷阱的一種方法是創(chuàng)建縱向化的體驗(yàn)，從客戶那獲得大量收入且不需要廣泛的消費(fèi)者（即用于體系結(jié)構(gòu)可視化、醫(yī)療教育或協(xié)作式遠(yuǎn)程監(jiān)控MR軟件）。

為了從這個(gè)機(jī)會(huì)中獲利，投資者必須首先了解市場(chǎng)狀況。iOS和安卓的AR發(fā)布對(duì)我們的行業(yè)來(lái)說非常重要，因?yàn)殡m然智能手機(jī)AR相對(duì)于頭顯設(shè)備的體驗(yàn)而言功能并不那么強(qiáng)大，但在消費(fèi)者中卻擁有大量的安裝基礎(chǔ)。因此偉大的創(chuàng)業(yè)者們有可能將日活用戶擴(kuò)展至數(shù)以百萬(wàn)計(jì)。在分析針對(duì)MR消費(fèi)市場(chǎng)的初創(chuàng)公司時(shí)，考慮以下問題很重要：“他們能否達(dá)到1億的用戶量，這有可能實(shí)現(xiàn)嗎？”如果無(wú)法實(shí)現(xiàn)，如何從不需要擴(kuò)展數(shù)量的客戶中獲得收入？在當(dāng)前的市場(chǎng)格局中，頭顯設(shè)備無(wú)法接觸到1億消費(fèi)者，因此好的企業(yè)家要么利用智能手機(jī)，要么將目標(biāo)放在B端市場(chǎng)。

如何參與到MR項(xiàng)目的投資？

經(jīng)認(rèn)可的投資者必須爭(zhēng)取超大的回報(bào)，而這樣的機(jī)會(huì)在MR領(lǐng)域很少。但為了避免犯錯(cuò)，投資者應(yīng)該利用以下技巧和策略來(lái)參與這場(chǎng)革命。

首先，不要盲目投資AR/VR項(xiàng)目。這是一項(xiàng)復(fù)雜的技術(shù)，其產(chǎn)品模糊的上市時(shí)間線，以及投資者對(duì)行業(yè)專業(yè)知識(shí)、企業(yè)客戶反饋信息及行業(yè)內(nèi)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)的缺乏等都會(huì)導(dǎo)致投資失敗。參與的最佳方式是支持風(fēng)險(xiǎn)基金，或加入AngelList集團(tuán)。但如果您對(duì)成為有限合伙人不感興趣，那么就應(yīng)該專注于學(xué)習(xí)領(lǐng)域內(nèi)的專業(yè)知識(shí)，并建立強(qiáng)大的行業(yè)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)。您可以通過參加投資者和AR/VR技術(shù)會(huì)議來(lái)了解該領(lǐng)域的最新創(chuàng)新成果，訂閱新聞簡(jiǎn)報(bào)以及會(huì)見創(chuàng)始人和開發(fā)人員來(lái)實(shí)現(xiàn)。在成功之前，您至少應(yīng)該花費(fèi)6到24個(gè)月的時(shí)間來(lái)深入探索MR領(lǐng)域的環(huán)境。

MR是企業(yè)和計(jì)算平臺(tái)的下一個(gè)前沿領(lǐng)域。像蘋果、谷歌和Facebook這樣的公司正在利用這個(gè)巨大的機(jī)會(huì)。具有專業(yè)知識(shí)和行業(yè)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)的投資者可以在這個(gè)時(shí)期尋找項(xiàng)目并完成交易，這將在中期內(nèi)帶來(lái)巨大的回報(bào)。目前正是這項(xiàng)技術(shù)生命周期的最初階段，如果您有興趣利用這種千載難逢的投資機(jī)會(huì)，并參與到這種全新的沉浸式接口的發(fā)展中來(lái)，那么現(xiàn)在就是開始投資早期階段基金以獲利的最佳時(shí)期。

原文鏈接：https://venturebeat.com/2018/05/07/mixed-reality-is-ready-for-investors/

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